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鼠年近半 LPG西北市场疲软 价格为何急转直下?_财经频

发布日期:2020-05-29 03:33   来源:未知   阅读:

导读:逝者如斯夫,不舍昼夜。我们在不断见证历史中,转眼间2020年即将过半。液化气产品价格变动频繁,社会化程度高,在2020年3月19日,中国证监会发布通知,批准大商所开展液化石油气期货及期权交易,其关注度也随之上升。西北地处偏僻,液化气市场具有滞后性及封闭性,各区交投基本稳定,价格也处于国内低水平位,尤其新疆地区的低价引起业者的进一步关注。接下来让我们一起走进西北,看看这五个月以来西北市场发生了什么。

图1 2020年西北部分地区及相关销售区域价格走势

上图1为2020年1月份至今西北部分地区及相关销售区域价格走势,整体来看,1月份整体呈下滑趋势,2月份反弹上行,3月份急转直下,随后稳定在较低水平位持续震荡。因为西北地区中陕西反映市场较为灵敏,故以陕西地区主流价格走势为例,分析五个月以来价格变化原因。

图2 近四年陕西主流价格走势

上图2为近四年来陕西主营炼厂价格走势变化,由上图可知,除2018年价格变化较大外,其余年份价格波动幅度相差不大。18年价格最高出现在10月初,节后下游集中补货及传统旺季开篇之际,价格最低点在3月下旬,价差在2365元/吨;2017年最低在7月中旬,最高价在12月初,价差在1800元/吨;2019年最低价在8月初,最高价在12月中旬,价差在1820元/吨,符合季节规律。而今年,一月份价格持续下行,跌幅达1350元/吨,环比去年跌幅增加约300元/吨。随后年后返工潮支撑带动下,下游年后补货入市,价格低位回弹,但受突发公共卫生事件,需求下降明显,业者担忧情绪增加,价格持续下滑。与此同时,国际价格战的打响也进一步遏制国内市场走势,多重利空压制下,价格难有作为。截至5月26日,2020年跌幅已达2240元/吨。高出2019年全年最大跌幅420元/吨。

当前西北各地区打破传统行情之下较为封闭、稳定的特性,各区域之间相互影响牵制,单凭正常情况下的风向标地区的基本面分析难以代表整个西北,接下来,我们把视野分散至西北其他地区来看。

图3 西北各地区开工率情况

新疆地区除个别炼厂液化气用于自身消耗、一定数量的互供外、当地消耗外,大部分均外流至西南、青海、甘肃、宁夏及更北地区。新疆分为北疆、南疆。北疆基本不出疆,南疆销售区域多为川渝地区,而现在各炼厂炼油能力增加,带动液化气这一副产品供应增加,而终端需求在突发公共卫生事件及传统淡季压制下并未提高,为了避免憋库,上游不得不低级刺激外围市场进入。当前疆内主流价格在1350-1500元/吨。

宁夏地区当前上游出货情况表现不一,但整体来看上游出货压力不大。虽然有个别炼厂合同客户被新疆低价吸引流失,但当前的订单多在之前预定,另外当地烷基化原料缺乏,下游产品出货顺畅,限量出货,为宁夏液化气供应提供缺口。当前宁夏主流在2300元/吨附近,上游心态坚挺,个别地炼货少,库存无压。

整体来看,西北上游库存压力较大,个别炼厂或将逼近安全库存,加之进入传统淡季,下游需求有限,入市采买兴致缺缺。若下半年塔里木、宁夏主营炼厂进入检修,将为当前疲软市场带来提振。